--- title: Retail Investment Strategy (RIS) – aktueller Stand und Chancen für Versicherungen und Vertriebe description: Was bieten künstliche Intelligenzen der Versicherungsbranche? Wir zeigen wo KI bereits eingesetzt wird und wie ihre Zukunft in der Versicherung liegt. --- [Business-Blog | adesso insurance solutions ](https://blog.adesso-insure.de/business) # [Retail Investment Strategy (RIS) – aktueller Stand und Chancen für Versicherungen und Vertriebe](https://blog.adesso-insure.de/business/retail-investment-strategy-ris) Geschrieben von [Florian Petermann](https://blog.adesso-insure.de/business/author/florian-petermann) | 14.07.2026 Da Europäer im globalen Vergleich mit den Vereinigten Staaten zwar eine hohe Sparquote aufweisen, traditionell allerdings wenig in Wertpapiere investieren, verfolgt die EU mit der Retail Investment Strategy (RIS) unter anderem das Ziel, die Teilnahme an den EU-Kapitalmärkten zu fördern. Zentrale Hebel dies zu erreichen, sind die Stärkung des Vertrauens und die Erhöhung der Zuversicht der Bürger in die Kapitalmärkte. Im Kern sollen Kleinanleger vor überteuerten, „renditefressenden“ Produkten geschützt und standardisiert, digital informiert werden.     Die RIS gliedert sich an bestehende EU-Richtlinien (wie beispielsweise IDD) und betrifft daher alle Finanzinstitute, die Finanzprodukte für Kleinanleger herstellen oder an diese vertreiben. In der Versicherungsbranche sind somit insbesondere Anbieter von kapitalmarktnahen Vorsorge- und Lebensversicherungsprodukte, wie beispielsweise fondsgebundene Rentenversicherungen, betroffen sowie die vermittelnden Versicherungsvermittler und -makler. Stand heute konzentriert sich die RIS ausschließlich auf Kleinanleger, reine Firmenkunden sind damit weitgehend ausgenommen.     Mit der Verabschiedung der RIS durch den Econ-Ausschuss sowie den Trilog-Verhandlungen sind die Leitplanken gelegt und der Weg für eine Abstimmung Ende 2026 im Plenum des Europäischen Parlaments frei. Zwar ist ein generelles Provisionsverbot vom Tisch, mit dem Value for Money-Prinzip und dem Inducement-Test zeichnen sich allerdings bereits heute umfangreiche Auswirkungen auf den Versicherungs- vertrieb in Form von Kostendruck, Nachweis- und Dokumentationspflichten ab.   Mögliche Auswirkungen auf die Provisionierung des Versicherungsvertriebs Value for Money-Prinzip Mit der Durchsetzung des Value for Money-Prinzips soll sichergestellt werden, dass Anleger einen echten, messbaren Gegenwert für Ihr Geld erhalten. In dem Kosten und Leistungen nachweislich in einem fairen Verhältnis zueinander stehen, sollen teure „renditefressende“ Produkte vom Markt gedrängt werden. Angestrebt wird ein EU weiter Vergleich der fondsgebundenen Versicherungsprodukte in Form von Aufsichts-Benchmarks. Weicht beispielsweise eine fondsgebundene Lebensversicherung signifikant von diesen Benchmarks ab, dann muss die nationale Aufsichtsbehörde einschreiten.   - Rechtfertigungszwang bei erhöhten Kosten Da Provisionen in der Regel direkt in den Produktkosten enthalten sind, können diese signifikant dazu beitragen, dass das Produkt preislich über der Vergleichsgruppe liegt. Versicherungen oder Vermittler müssen dann nachweisen und dokumentieren, weshalb die Provisionendennoch gerechtfertigt sind (z. B. durch eine hohe Beratungsqualität oder Zusatzleistungen).     - Die Zillmerung als Vergleichsrisiko Da durch die Zillmerung der Abschlusskosten, in der Regel eine Verteilung auf die ersten fünf Jahre, die Kosten am Anfang hochgetrieben werden, ist die Rendite stark gebremst. Damit können es gezillmerte Produkte/Verträge im europäischen Vergleich schwer haben. ### Erhöhung und Nachweis der Beratungsqualität ### Zukünftig soll vor allem der Inducement-Test dazu beitragen, die ### Qualität der Beratung zu erhöhen und Provisionen an Mehrwerte zu ### knüpfen. Aktuell ist davon auszugehen, dass die bestehenden ### Richtlinien verschärft werden. Denkbar ist, dass für die Erbringung von ### Provisionen explizite Mehrwerte für Kunden nachgewiesen werden ### müssen. Beispielsweise erfolgt dann eine Auszahlung von Führungs- ### oder Bestandsprovisionen nicht mehr bedingungslos zu einem ### bestimmten Zeitpunkt oder mit Zahlung der Prämie, sondern erst ### nachdem Kundennutzen und Qualifikation nachgewiesen wurden.     Verschärfter Wettbewerb und Chancen Bereits mit Umsetzung des Altersvorsorgereformgesetz (AVRG) sind mit Banken, Asset Manager und dem Staat neue Wettbewerber in den (geförderten) Altersvorsorgemarkt eingetreten. Der Wettbewerb um die kapitalmarktnahe Altersvorsorge verdichtet sich nun nochmals. Denn während der provisionsbasierte, beratungsintensive Vertrieb auf Basis der RIS für Versicherungen nochmals regulatorisch verschärft wird, drängen standardisierte, nicht-komplexe und kosteneffiziente Produkte – und damit vor allem der direkte ETF-Vertrieb – weiter stärker in den Markt und werden versuchen, ihre Kostenvorteile auszuspielen.   Eine qualifizierte Beratung ist meiner Meinung nach weiterhin ein wichtiger Baustein für einen ganzheitlichen Blick auf die individuelle Altersvorsorgeplanung. Diese kann – je nach Kundenpräferenz und Komplexität des Falls - persönlich, digital oder hybrid durchgeführt werden.. Es sind nämlich nicht ausschließlich die Produktkosten entscheidend. Für ein passgenaues, individuelles Altersvorsorgekonzept sind unter anderem Familienstand und Familienplanung, Liquidität, Flexibilität und Kapitalbindung sowie weitere persönliche Ziele entscheidende Faktoren. Genau hier bietet die Umsetzung der RIS Versicherungen und Vertriebe die Chance, sich als langfristigen, verlässlichen Partner weiter zu etablieren und die bestehenden Stärken auszubauen.   Ein großer Hebel, die Chancen zu nutzen und sich als Versicherung und Vertrieb zu positionieren, sind flexible und adaptive Provisionssysteme. Nachfolgend drei konkrete Beispiele:   1. **Anreize für hohe Beratungsqualität schaffen:** Für Provisionszahlungen, vor allem Abschluss-, Bestands- und Führungsprovisionen, können Freigabebedingungen, wie z. B. qualifizierte Beratungsnachweise definiert werden. **** 2. ******Echtzeit Provisionshochrechnung für Transparenz:** Da die Produktkosten in der RIS ein zentrales Element darstellen, unterstützt eine transparente Echtzeithochrechnung Vermittler dabei, ihre Kunden passgenau zu beraten. **** 3. ******Erweiterte Haftungsregeln und neue Vergütungsmodelle:** Es ist durchaus denkbar, dass die heutige Zillmerung deutlich verlängert wird, um kurzfristige Kostenbelastungen zu strecken und so die Benchmarks zu erfüllen. Für Provisionssysteme bedeutet dies zum einen, mit deutlich längeren rückwirkenden Stornoberechnungen umgehen zu müssen, zum anderen sind perspektivisch möglicherweise vollständig neue Vergütungsmodelle umzusetzen.   ### Fazit  Die kapitalmarktnahe Altersvorsorge wird durch die EU mit der RIS weiter forciert und ist weit fortgeschritten. Es ist nun keine Frage mehr ob, sondern nur noch wann die RIS kommt. Um sich in dem verdichteten kapitalmarktnahen Altersvorsorgemarkt zu behaupten, müssen Versicherungen, Vertriebe und Makler die Umsetzung der RIS strategisch betrachten und sich dem Wettbewerb stellen. Dies erfordert vor allem innovative Beratungskonzepte, passgenaue und transparente Produkte sowie neue Vertriebs- und Provisionsmodelle.           [Vollständigen Beitrag anzeigen](https://blog.adesso-insure.de/business/retail-investment-strategy-ris) ```json { "@context" : "http://schema.org", "@type" : "BlogPosting", "author" : { "@type" : "Person", "name" : "Florian Petermann" }, "dateModified" : "2026-07-14T10:30:52.674Z", "datePublished" : "2026-07-14T09:25:08Z", "headline" : "Retail Investment Strategy (RIS) – aktueller Stand und Chancen für Versicherungen und Vertriebe", "image" : { "@type" : "ImageObject", "height" : 900, "url" : "https://4927556.fs1.hubspotusercontent-na1.net/hubfs/4927556/Imported_Blog_Media/Provisionssysteme-1.jpg", "width" : 1600 }, "mainEntityOfPage" : "https://blog.adesso-insure.de/business/retail-investment-strategy-ris", "publisher" : { "@type" : "Organization", "logo" : { "@type" : "ImageObject", "height" : 60, "url" : "/hs/hsstatic/content_shared_assets/static-1.4092/img/default-amp-logo.png", "width" : 60 }, "name" : "Business-Blog" } } ```